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日常消費品白酒估值提升行情仍將持續薦15

发布时间:2020-01-17 01:12:08

日常消费品:白酒估值提升行情仍将持续 荐15股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周行业回顾本周高端白酒一批价:茅台890元(上周895),五粮液605元(上周610),157 为570元(上周580)(注:茅五泸价格为部分草根调研数据,并不代表实际平均交易价格,仅供参考)投资建议白酒:本周白酒行情表现较好,我们认为本次行情还能继续,这主要是因为目前领涨的股票是前期跌幅较大的个股,这些公司的基本面改善是否符合预期短期还难以证伪,市场情绪仍能伴随大盘上涨我们仍坚持之前观点:一是投资者对于基本面看法不太一致,对于中低档酒的预期比较一致认为没有到底部,对于高档酒的基本面恢复仍有许多人认为得要到明年了二是对于这次白酒以及食品龙头反弹都认可是估值提升三是我們認為這次以滬港通為背景下估值提升行情仍然還有上漲空間的,時間點可持續到中秋節后,建議投資者仍可積極參與但如果出现市场情绪过于亢奋将明年的业绩都提前反映时,我们认为就要谨慎了从目前基本面情况来分析,经过经销商一年以来的清库存,高档白酒库存已处于历史低点,157 也加入了降价去库存的行列,跟我们之前预期一样当价格降低之后,这些老名酒是有承载力的,我们判断在茅台已经企稳之后,五粮液和157 都将筑底成功,当明年这个时点再回头看高档白酒基本面就会看得非常清楚,现在就是很确定的底部,最主要的原因是优质名酒当价格能被消费者所能承受时还是有很多消费者的我们仍重复一下对白酒子行业基本面的观点,高端白酒底部已经确定并开始进入反转阶段,而其它中低档白酒由于库存仍然较大以及竞争格局没有缓和,仍在寻找底部的过程中

食品:本周大部分个股跟随大盘上涨,下跌个股有限我们认为各公司业绩难以在14年出现大幅超预期,市场因素在这种情况下对股价走势影响较大本周,大众食品涨幅前三是双汇发展(+4. 7%)、双塔食品( .88%)、好想你(+2.85%),跌幅前三是恒顺醋业(-5.10%)、伊利股份(- . 1%)、黑牛食品(- .20%)现阶段,沪港通的出现让市场重新审视大众食品的估值中枢,未来大众食品行业长期20- 0x的动态估值特点会愈加清晰我们认为个股选择在2014年下半年应严格遵循以估值为基础的价值原则,同时也可挑选具备盈利弹性和外延性增长潜力的小食品公司调味品行业在 -5年内,具有相当强的行业增速和行业壁垒,首选经营能力具有优势的海天味业;从企业经营小周期看,承德露露在14年有望延续1 年的增长士气,海欣食品有望从四季度开始加速

个股推荐食品推荐:1、本周推荐(1)安琪酵母收入增速平稳,业绩有环比改善趋势(2)黑牛食品有望出现基于1 年低基数的恢复性增长( )承德露露内外部环境均支持14年的稳定增长2、全年推荐(1)重点推荐食品子行业,大众食品则分为估值中枢:双汇发展;高成长潜力:三全食品、承德露露;品牌向销量转化:恒顺醋业、南方食品;长期价值逐步体现:青岛啤酒、海天味业

高端白酒推荐:贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸洲老窖等,中低档白酒推荐古井贡、老白干酒等

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